1661 թվականին Շվեդիայի առաջին եվրոպական թղթադրամների թողարկումից 700 տարի առաջ Չինաստանը սկսել էր ուսումնասիրել, թե ինչպես կարելի է նվազեցնել պղնձե մետաղադրամներ տեղափոխող մարդկանց բեռը: Այս մետաղադրամները դժվարացնում են կյանքը. Դրանք ծանր են և վտանգավոր են ճանապարհորդությունը: Հետագայում վաճառականները որոշեցին այս մետաղադրամները միմյանց հանձնել և մետաղադրամների արժեքի հիման վրա թողարկել թղթե վկայագրեր:
Մասնավոր թողարկումը խթանեց գնաճի և արժույթի արժեզրկման աճը. Կառավարությունը հետևեց դրան և թողարկեց իր սեփական թղթադրամները, որոնք ապահովված էին ոսկու պաշարներով ՝ այն դարձնելով աշխարհի առաջին օրինական օրինականությունը:
Անցած մի քանի դարերի ընթացքում երկրները սկսեցին ընդունել «ոսկու չափանիշը» ՝ օգտագործելով այնպիսի ապրանքներ, ինչպիսիք են ոսկին և արծաթը որոշակի կշռի մետաղադրամներ հատելու համար: Եվ դա որոշակի արժեք է ներկայացնում, քանի դեռ մետաղադրամը չի խառնվել, ինչը հանգեցնում է ներկայացուցչական արժույթների աճին:
Բանկերը թողարկում են «ոսկե պարտատոմսեր», այսինքն ՝ 50 ԱՄՆ դոլար անվանական արժեքով թղթադրամները կարող են փոխանակվել 50 ԱՄՆ դոլարի ոսկու հետ:
1944 թ.-ին Բրետոն Վուդսի համակարգը որոշում կայացրեց, որ հանդիպմանը մասնակցող 44 երկրները իրենց արժույթները կպչուն պահեն ԱՄՆ դոլարին, քանի որ ԱՄՆ դոլարը ապահովված է ոսկու պաշարներով: Սա իրականում նշանակում է, որ ԱՄՆ դոլարը ցանկացած պահի կարող է վերածվել ոսկու:
Սա իրականում նշանակում է, որ ԱՄՆ դոլարը ցանկացած պահի կարող է վերածվել ոսկու:
Արդյունքը լավ է, բայց տևողությունը երկար չէ: Պետական ​​պարտքի աճը, արժութային գնաճը և վճարային հաշվեկշռի բացասական աճը նշանակում են, որ ԱՄՆ դոլարը ավելի մեծ ճնշման տակ է: Ի պատասխան ՝ եվրոպական որոշ երկրներ նույնիսկ դուրս եկան համակարգից և ԱՄՆ դոլարը փոխանակեցին ոսկու հետ: Այդ ժամանակ նրանց պահուստները ավելի շատ դոլար էին պարունակում, քան ոսկի:
1971 թվականին ԱՄՆ նախկին նախագահ Ռիչարդ Նիքսոնը փակեց ոսկե պատուհանը և փոխեց այս իրավիճակը: Արտասահմանյան կառավարությունները չափազանց շատ դոլարներ ունեն, իսկ ԱՄՆ-ը հակված է ոսկու պակասի: 15 այլ խորհրդատուների հետ միասին նրանք հայտարարեցին գնաճից խուսափելու, գործազրկությունը նվազեցնելու և ԱՄՆ դոլարը օրինական միջոց դարձնելու տնտեսական նոր ծրագիր, որը հիմնականում ապավինում էր արտարժույթի օգտագործողների համաձայնությանը, այլ ոչ թե ապրանքների և ստանդարտների:
Ուստի հույսն այն է, թե արդյոք բոլոր կողմերը կընդունեն ձեր արժույթը, որը ամբողջովին հիմնված է հավատքի վրա:
Նույնը վերաբերում է Bitcoin- ին, այս ծպտյալ արժույթը մեկ անգամ հասել էր ռեկորդային բարձրության ՝ 19,783.06 դոլար: Ինչն է տալիս Bitcoin- ի արժեքը: Այն պնդումը, որ դրան հասնում են առաջարկի և պահանջարկի միջոցով, կարծես թե չի ծածկում բոլոր հանգամանքները: Այն չունի հիմք և չի վերահսկվում ոչ մեկի կողմից:
Գոնե արժույթի արժեքը պահպանելու համար կարող եք ապավինել իրավական կառավարման գործակալությանը:
Bitcoin- ն ունի օրինական արժույթի հատկություններ: Այնուամենայնիվ, կառավարման տեսանկյունից ոչ ոք «չի տիրապետում» Bitcoin- ին: Թվում է, թե այն գործում է նույն կերպ, ինչպես fiat cash- ը, բայց էապես տարբեր էկոհամակարգը տնտեսագետներին և ֆինանսական փորձագետներին ստիպում է մտածել. Ո՞վ է որոշում դրա գինը:

Այն, ինչ տեսնում եք, Bitcoin- ի միլիոնավոր գծերից 5-ն է: Սկզբնապես Bitcoin- ը ընդամենը մի քանի հազար կոդ էր, որը մշակվել է Satoshi Nakamoto- ի կողմից 2008 թ.-ին և թողարկվել է 2009 թ.-ի սկզբին: Հայտնի սպիտակ գրքում ՝ «Bitcoin. Peer-to-Peer Electronic Cash System» (bitcoin: A Peer-to-Peer Էլեկտրոնային կանխիկ համակարգ), մշակվում է Bitcoin հասկացությունը:
Նրա նախնական գաղափարը կանխիկ դրամի ձևի ստեղծումն էր, որը կարիք չունի անցնել ֆինանսական հաստատությունների միջով, քանի որ այն կոդավորված է:
Ամենամեծ նորամուծությունը բլոկչեյն տեխնոլոգիայի կիրառումն է: Յուրաքանչյուր բլոկ ներկայացնում է գործարք Bitcoin Bitcoin ցանցում. Որքան շատ բլոկ, այնքան գործարքը կտեւի ավելի երկար: Հետևաբար, այն ստեղծեց «շղթա», ուստի և դրա անվանումը:
Բլոկ առաջացնելու համար հանքագործները պետք է օգտագործեն բնօրինակ համակարգչային վերամշակման հզորություն և մեծ քանակությամբ էլեկտրաէներգիա `A- ի և B- ի միջև X արժեքի և Y ժամանակի գործարքների առկայությունը ստուգելու համար: Այն հաստատելուց հետո հայտնվում է բլոկը և գործարքն անցնում , Հանքագործները որպես պարգև ստացան Bitcoin:
Այնուամենայնիվ, այս թվային արժույթը չունի ներքին արժեք ՝ այն չի կարող օգտագործվել որպես ապրանք: Մարդիկ, ովքեր թերահավատորեն են վերաբերվում Bitcoin- ին, հաճախ ասում են, որ Bitcoin- ը գոյատևելու համար այն նախ պետք է ընդունվի և օգտագործվի այլ ապրանքների համար: Դանդաղ, ժամանակի ընթացքում դա կդառնա փող: Օրինակ ՝ քանի որ ոսկին օգտագործվում է զարդերի և էլեկտրոնային ապրանքների մեջ, մարդիկ ոսկին պահում են ՝ դրա արժեքը պահպանելու համար:
Ավստրիացի տնտեսագետ Կառլ Մենգերի հեռահար աշխատանքներում նա սկսեց արժույթը բնութագրել որպես «այն փաստը, որ որոշ ապրանքներ դարձել են փոխանակման ընդհանուր ընդունված միջոց»: Menger- ի հիման վրա ՝ Լյուդվիգ ֆոն Միսեսը, նույնպես տնտեսագետ, ապրանքային արտարժույթը դասում է որպես արժույթ, որը «նաև առևտրային ապրանք է»: Իրավական տենդերը արժույթ է, որը բաղկացած է «հատուկ իրավական որակավորում ունեցող իրերից»:
«… Անվանական արժույթն ընդդեմ արտարժույթի, ներառյալ հատուկ իրավական որակավորում ունեցող իրեր…» - Լյուդվիգ ֆոն Միսեսի փողի և վարկի տեսություն
Ներքին արժեքի գաղափարը խորապես արմատավորված է մարդկանց մեջ, և նույնիսկ Արիստոտելը մի ժամանակ գրել է այն մասին, թե ինչու է փողը պահանջում ներքին արժեք: Ըստ էության, անկախ նրանից, թե դա ինչ արժույթ է, դրա արժեքը պետք է բխի սեփական օգտակարությունից: Քանի որ պատմությունն ապացուցում է, որ արժույթը դառնալու համար ոչ մի բանի պետք չէ ապրանքային արժեքը, Արիստոտելի փաստարկն անհերքելի է:
Աֆրիկայի և Հյուսիսային Ամերիկայի մի մասերում ապակե ուլունքներն օգտագործվում են որպես արժույթ, չնայած ապացուցվել է, որ դրանք որպես ապրանք քիչ են օգտագործում: Խաղաղ օվկիանոսի Յապ ժողովուրդը կրաքարը օգտագործում է որպես արժույթ:
Մարդիկ, ովքեր թերահավատորեն են վերաբերվում Bitcoin- ին, հաճախ օգտագործում են ներքին արժեքային փաստարկներ `Bitcoin- ի կենսունակությունը դատապարտելու համար: Unfortunatelyավոք, Bitcoin- ը զուտ թվային գոյություն է, ուստի այն զերծ է իրական աշխարհի կապանքներից: Անհրաժեշտ չէ, որ այն ոսկու պես ունենա ներքին արժեք, և ոչ էլ հարկավոր է հատուկ իրավունքներ տրամադրել ուրիշների կողմից ՝ օրինական միջոց դառնալու համար: Չնայած սա կարող է թվալ որպես բացատրություն-Բիթքոինը բոլորովին նոր սուբյեկտ է, որը ենթակա չէ մեր մարդկային կանոններին, բայց այն դեռևս լրիվ իմաստ չունի:
Մտածեք այս մասին. Bitcoin և fiat արժույթները տարբեր ֆինանսական էկոհամակարգեր են:
Fiat արժույթը պատկանում է ֆիզիկական աշխարհին, ինչը բերում է այլ արժութային սահմանափակումների: Իշխանությունը պատկանում է նրանց, ովքեր վերահսկում են արժույթը, և կենտրոնական բանկը միշտ կարող է ավելի շատ փող տպել ՝ գնաճն ու շրջանառությունը խթանելու համար: Այնուամենայնիվ, ոչ ոք չի կարող ձեզ հստակ ասել, թե որքան շոշափելի դոլարներ են հոսում աշխարհում:
Ոսկու մատակարարումը սահմանափակ է, բայց դրա վրա ազդելու է գնաճը: Եթե ​​ինչ-որ մեկը ներկայումս մատակարարումից դուրս մեծ քանակությամբ ոսկի գտնի, սեփականությունը կարող է ամբողջությամբ նոսրացվել: Նյութագիտության մեջ նորարարությունները կարող են նաև նվազեցնել էլեկտրոնիկայի և սպառողական ապրանքների մեջ ոսկին օգտագործելու անհրաժեշտությունը:
Bitcoin- ի թվային բնույթը պահանջում է նոր տեսական հիմք: Տնտեսագետները վաղուց գիտակցում են թանկարժեք մետաղների և ֆիասնական արժույթների սահմանափակումները: Հետևաբար, Bitcoin– ի ներդրումը ծնեց նոր կանոնների շարք, որոնք շատերն անվանում են «սկսվող ֆինանսական էկոհամակարգ»:
Խնդիրն այն է, որ, ինչպես ձեզ ասացին Bitcoin- ի առավելագույնի հասցնողները, օրինական արժույթը և ծպտյալ արժույթի էկոհամակարգերը չեն կարող իսկապես գոյակցել: Քանի որ որպես ֆինանսական գործիք, ներդրումային արտադրանք կամ արժեթղթեր ներքին արժեք չկա, ամենամեծ խաղադրույքը Bitcoin- ը համաշխարհային արժույթ դարձնելն է:
Այսօր համաշխարհային դրամական զանգվածը (M1) կազմում է 7,6 տրիլիոն ԱՄՆ դոլար: Եթե ​​ավելացնեք չեկային ավանդներ, կարճաժամկետ պարտատոմսեր, ժամկետային ավանդներ և այլ ֆինանսական գործիքներ, դա կհասնի ցնցող 90 տրիլիոն դոլարի: Համաշխարհային արժույթ դառնալու համար Bitcoin- ը պետք է ունենա գոնե համաշխարհային դրամական զանգվածի արժեք, բայց դա այդպես չէ, քանի որ գրելու պահին Bitcoin- ի շուկայական արժեքը ընդամենը $ 130 միլիարդ դոլար է:
Այնուամենայնիվ, արագորեն աճող ինքնիշխան պարտքը և արտաքին պարտքը կարող են դրդել ներդրողներին սկսել վերաֆինանսավորման հեջավորման գործիք փնտրել, որն ավելի հեշտ է ձեռք բերել և ավելի փոխարինելի է, քան ոսկին: Սա կարող է նպաստել Bitcoin- ի գնահատմանը, քանի որ այն ունի արժեքի խանութի գործառույթ: Գնաճի դեմ պայքարելու համար շատ մարդիկ բավարարվում են դոլարով, եվրոյով կամ իենով իրենց պորտֆելներում. Արգենտինացիներն ու վենեսուելացիները դա անում են, նրանք պահում են համեմատաբար կայուն դոլարներ:
Սա կարող է գործնական արժեք բերել դրան. Bitcoin- ը կարող է օգտագործվել որպես արժեքի պահուստ:
Մենք դա տեսնում ենք որպես ակտիվ: Եթե ​​դա այդպես է, ապա Bitcoin- ը ըստ էության հակաճգնաժամային արժույթ է: Networkանցի աճը խթանելու համար, ամեն անգամ, երբ բլոկչեյնում նոր բլոկ է ստեղծվում, 50 նոր բիթքոին կստեղծվի: Յուրաքանչյուր 210,000 հրապարակներից հետո պարգևը կկրճատվի (այժմ պարգևատրում է 12,5-ը մեկ քառակուսիի համար, իսկ 2020 թ.-ի մայիսի 14-ին կկրճատվի մինչև 6,25): Millionարմանալի չէ, որ 21 միլիոն Bitcoins- ի բնորոշ սակավությունը և մատակարարման գլխարկը զարմանալի չէ, որ մարդիկ և ֆինանսական հաստատությունները կարող են Bitcoin- ին վերաբերվել որպես կոշտ արժույթ (հայտնի է նաև որպես անվտանգ ապաստանի արժույթ):
Սա նշանակում է, որ ներքին դրամավարկային քաղաքականությունը խթանում է Bitcoin- ի գնողունակությունը, բայց ի՞նչն է որոշում դրա գինը:
Եթե ​​նայեք տնտեսագիտական ​​դասական դպրոցին, կտեսնեք, որ Bitcoin- ի գինը որոշվում է դրա արտադրության արժեքով: Սա նշանակում է սարքավորումներ և էլեկտրաէներգիա: Քանի որ Bitcoin- ը շարունակում է տառապել գնանկումից, հանքարդյունաբերության թիվը աստիճանաբար կնվազի հանքարդյունաբերության բարձր ծախսերի պատճառով: Այնուամենայնիվ, դեռ կան որոշ հանքափորներ, ովքեր ցանկանում են վնասով վաճառել bitcoin, ինչը կարող է ցույց տալ, որ ինչ-որ մեկը հետագայում խոչընդոտում է bitcoin- ի աճը. Գինը ամբողջովին կախված չէ արտադրության արժեքից, չնայած դա գործոն է:
Նեոկլասիկական տնտեսագիտական ​​դպրոցն ընդլայնվել է այս տեսության վրա և ավելացրել է մեկ այլ օբյեկտիվ գործոն ՝ առաջարկ և պահանջարկ: Քանի որ բիթքոինի մատակարարումը սահմանափակված է, արդյունահանվող բիտկոների քանակը նույնպես ժամանակի ընթացքում կնվազի, ուստի ավելի շատ բիթքոինների պահանջարկը կարող է աճել: Ավելի մեծ պահանջարկը հավասար է բարձր գների:
Հենվելով բացառապես օբյեկտիվ գործոնների վրա, կարծես թե ի վիճակի չէ պատկերել ամբողջ պատկերը: Եթե ​​արտադրության ծախսերը հիմնական պատճառն են, ապա Bitcoin- ի արժեքը պետք է մոտ լինի ԱՄՆ-ի լայն դրամական զանգվածին (M3):
Չնայած դրան, հանքագործները դեռ վնաս են կրում ՝ չնայած Bitcoin- ի հանքարդյունաբերության ավելի բարձր ծախսերին:
Եթե ​​պահանջարկի և առաջարկի հավասարակշռությունը կարևոր է, ապա բիտքոինի պարզ, աուդիտի ենթարկված մատակարարման առաստաղը պետք է որոշի կայուն պահանջարկը: Այնուամենայնիվ, Bitcoin- ը դեռ հակված է ծայրահեղ անկայունության և նույն օրը կարող է փլուզվել և բարձրանալ:
Մտնելով ավստրիական տնտեսագիտական ​​դպրոց ՝ Bitcoin- ի կողմնակիցները շատ են հավանում այս դպրոցը: Ավստրիացի տնտեսագետները կարծում են, որ ցանկացած բանի գինը որոշվում է սուբյեկտիվ գործոններով ՝ ներառյալ արտադրության ծախսերը: Առաջարկն ու պահանջարկը որոշվում են ըստ անձնական նախասիրությունների: Հետեւաբար, այն կարող է բացատրել Bitcoin- ի արժեքը. Ընկալվող արժեքը և սուբյեկտիվ գործոնները կարող են լինել ավելի կարևոր բաղադրիչներ:
Տեսանելի է, որ հստակ բացատրություն չկա, թե ինչու է կրիպտոարժույթը (կամ նույնիսկ արժույթը) արժեքավոր: Այս դեպքում, կարծես, Bitcoin- ի գինը պայմանավորված է դասական տնտեսական մոդելներով, շուկայի տրամադրություններով և ներքին դրամավարկային քաղաքականությամբ:
Այնուամենայնիվ, անկախ նրանից, թե մարդիկ ինչպիսի տնտեսական տեսություն են ընդունում, կրիպտոարժույթը դեռ ֆինանսական հեղափոխություն է սկսելու: Եթե ​​այն կարող է վերաճել գլոբալ արժույթի մեկ այլ ձևի, ապա գլոբալ ֆինանսական էկոհամակարգը կվերածվի (դա լավ է, թե վատ, մենք չգիտենք):
Ի վերջո, Bitcoin- ը մեկնարկում է ֆինանսական փորձերի համար: 2016-ից 2017 թվականներին բլոկչեյն տեխնոլոգիան առաջնորդեց կրիպտոարժույթի բարգավաճումը և բերեց բլոկչեյնի նորարարության մի ամբողջ նոր աշխարհ: Այսօր մենք կօգտագործենք ակտիվների ցցերի և պահուստային բանկերի հայեցակարգը ՝ ուսումնասիրելու կայուն ծպտյալ արժույթները, որոնք կարող են պահպանել մեկ դոլարի գինը:
Ավելի շուտ, քան Bitcoin- ը որպես արժույթ վերաբերվել, ավելի լավ է այն վերաբերվել որպես վճարային համակարգ:
Հետեւաբար, Bitcoin- ի իրական արժեքը նրա ցանցում է: Որքան շատ մարդիկ ներգրավված լինեն, այնքան լավ: Ըստ էության, սա նշանակում է, որ Bitcoin- ի արժեքը կախված է նրանից, թե ում է այն պատկանում: Ներկայումս Bitcoin- ի հանրաճանաչությամբ (ոչ թե ամենօրյա օգտագործման համար, այլ ներդրումների և առևտրի համար), ավելի ու ավելի հետաքրքրասեր մարդիկ սկսում են ուշադրություն դարձնել այս նոր տեխնոլոգիային: Սա նշանակում է ավելի շատ բաշխում:
Այնուամենայնիվ, որպեսզի Bitcoin- ն իսկապես գործի, ինչպես սպասվում էր, հարկավոր է ազատվել հանքագործներից և լեռնահանքային լողավազաններից ՝ անցնելով խաղադրույքի ապացույց (PoS) համակարգի: Bitcoin- ի աշխատանքի ապացուցողական համակարգը գործարքները չափազանց թանկ է դարձնում. Հանքափորները միլիոնավոր դոլարներ են ծախսում ցանցում էլեկտրոնային և համակարգչային հումքի մշակման հզորությամբ Bitcoin գործարքները ստուգելու համար: PoS համակարգով Bitcoin- ը գնահատվելու է իր ցանցի պատճառով: Շահագրգիռ կողմերի մեծ մասը հրաժարվելու է իրենց բաժնետոմսերի մի մասից `ցանցը զարգացնելու հնարավորություն տալով` դրանով իսկ համամասնորեն ավելացնելով նրանց ունեցվածքը:
Դա պարզ է թվում, բայց այսօրվա բիտկոների մեծ մասն արդյունահանվում է չինացի հանքագործների կողմից: Եթե ​​այն կարող է փոխարինել (օրինակ) ԱՄՆ լայն դրամական զանգվածին, ապա ինչու է ԱՄՆ կառավարությունը ընդունում համաշխարհային արժույթ, որը վերահսկվում է հակառակ գերտերության հանքափորների կողմից:
Եթե ​​գերտերությունները չեն ցանկանում, ինչու՞ են հաջորդում փոքր համագումարները: Համաշխարհային դրամավարկային նպատակը կարող է թվալ որպես խողովակային երազ, բայց, ի վերջո, կկարողանա՞ աշխատել Bitcoin- ը, կախված կլինի նրանից, թե ումից եք դա լսում, օրինակ ՝ որտեղից է այն ստանում իր արժեքը: